什么是可转债基金?有什么投资技巧?

基金知识

可转债基金是一种发行人为上市公司的公司债券,该债券的特点是可转换。也就是投资者被赋予了选择权,可在一定时间内(转股期),以一定的价格(转股价),将该债券转成发行公司的股票持有。

可转债基金就是把主要资产投资于可转债的基金,一般来说就是80%投资可转债,20%投资股票市场,具体产品配置比例可能会有所不同。比如兴全可转债的资产配置比例为:可转债30%~95%(其中可转债在除国债之外已投资资产中比例不低于50%),股票不高于30%,现金和到期日在一年以内的**债券不低于基金资产净值的5%;其中,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

那么,可转债基金有哪些投资技巧呢?

第*,对于可转债基金来说,其佳的投资期为“股债双牛”和“股牛债熊”。在这种两种环境下,可转债基金的收益远远大于其他债券基金,甚至有的时候比偏股基金还要好。另外,在这两种情况下,应当回避可转债基金选择风险更低的纯债基金,但是相比较于偏股型基金,可转债基金在“以债为盾”上仍有相对优势。

第二,应该关注杠杆水平及可转债仓位水平。在股市总体趋势向上,呈现较好的环境下,可转债仓位越高、杠杆水平越高,可转债基金获取超额收益的能力也就越强。

第三,所选择的基金其资产配置好能够与自身的风险偏好相匹配。一般性来说,可转债基金其投资可转债的比例不少于80%。然而,有的可转债基金不参与一、二级市场股票投资;有的可转债基金仅参与一级市场的新股申购或增发,不参与二级市场股票投资;而大部分可转债基金都选择投资了股票等权益类资产,通常规定下这类资产不得超过其基金资产的20%。

第四,在对其重仓可转债进行分析时,可通过结合转股溢价率、到期收益率、纯债溢价率等相应指标来进行判断。其中,当其转股溢价率越低时,就越有股性的投资价值,也就是说,价格波动与正股的相关性越强。但是,当股市发生反转时,那么转债的跟涨能力就会凸显出来。当转股价值呈现负时,理论上来说,投资者可以过购买转债、转股、卖出股票来进行套利。

第五,选择公司固定收益团队实力强和基金经理投资管理能力强的基金。由于可转债基金投资的限制性,对基金经理的选券和配置能力的要求较高,而投资经验丰富,专业性较强的基金经理对券种的选择、配置以及对市场的判断都有不错的优势,能够更好的为投资者获取利益。

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